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有關QE3的報導及影響

11已有 7160 次阅读  2012-09-16 05:28   标签style 

 

QE3的經濟效應猶如走鋼索

【經濟日報社論】  2012.09.15 02:53 am

一如各界預期,美國聯準會終於推出「第3次量化寬鬆政策」(QE3),其中兩項最重要的內容是,每月購買400億美元的債券,而且沒有上限時間表,直到勞動市場情況改善為止;第2項是,聯準會仍然會採取賣出短債,買入長債的「扭轉操作」,讓長期利率維持在較低的水準,以便刺激美國人民購屋的需求,帶動房屋市場的繁榮。果然,在聯準會宣布之後,美國股市立即反應大漲,全球股市跟著振奮。但是,這次QE3的效果真的會有用嗎?對於刺激美國疲軟已久的經濟而言,能夠產生立即的刺激作用嗎?可能還需要觀察。

首先,從這次量化寬鬆的規模來看,雖然聯準會預計每月放出400億美元,而且沒有期間的限制,但是,因為每月只有400億美元,1年推出量也只有4,800億美元,這比前兩次1.7兆美元及6,000億美元的規模來說,小了很多;更何況這次推出還必須是1個月1個月的推出,其效果顯然會不如前兩次。

其次,20093月第1次推出時,當時的美國1年期公債利率為1.3%,而現在的利率已經低到0.18%,因此這次量化寬鬆對於降低利率的效果小很多,相對的刺激投資與消費的效果也會降低。再說,最近以來,美國貨幣供給增加率一直都在15%以上的高檔,也就是說,目前美國市場上其實是不缺流動性的,因此,貨幣政策的效果會打折。

第三,貨幣政策效果有時差,至少要12季,等到出現效果時,11月美國總統大選已經選完了,因此這次量化寬鬆政策對於現在的經濟可能不容易出現即時的影響。

不過,QE3當然一定也會產生一些正面的效果:第一,每月400億美元購買債券的措施並無期限,只要經濟景氣還沒有回來,失業率仍然很高,每個月就會不斷的投入。這對於市場多頭來說,當然是一個好消息。換句話說,雖然這次QE3的實際效果不一定很大,但是對於提振市場及民間消費的信心會有一些幫助。

第二,聯準會再度強調將繼續實施扭轉操作,在不斷購買長債,賣出短債的情況下,會讓長期利率維持在較低的水準,因此未來可能會對美國的不動產市場產生正面的刺激作用。因為不動產是美國家庭中最重要的單項資產,而房價的漲跌會對美國家庭消費產生很大的影響,亦即所謂的「資產效果」。從過去幾年的經驗來看,美國聯準會主席柏南克對於扭轉操作似乎情有獨鍾,而在2008年底金融海嘯到現在,美國房地產價格都還一直沒有回到金融海嘯前的水準,因此柏南克仍然希望利用維持較低的長期利率水準,來吸引美國人重新回到不動產市場上。

 

末日博士罵Fed:一群印偽鈔的人

作者: 國際新聞組/綜合報導 | 聯合新聞網 – 2012年9月15 下午2:24

 

美國聯準會13日宣布第三輪量化寬鬆(QE3)救經濟,「末日博士」麥嘉華 (Marc Faber)14日接受CNBC訪問時批評,聯準會官員是一群「印偽鈔的人」,而主席柏南克把美國經濟搞砸,真應該辭職下台。

麥嘉華說,超級寬鬆的貨幣政策,是近年發生金融危機的元兇,而聯準會主席柏南克正是這種政策的主要擁護者之一。「如果我像他一樣把經濟搞的這麼糟,我一定會辭職。聯準會拉抬資產價格,創造財富的方式,根本是荒唐。這種作法是行不通的,只會暫時推升市場,隨之而來便是崩跌」。

 

麥嘉華因準確預測1987年金融風暴而名聲大噪,亦由於他負面的預測獲得「末日博士」的封號。他批評聯準會收購MBS,與短債換長債的扭轉操作,「只會讓資產價格上漲,使資金流向富人」。他認為,最新一波的量化寬鬆措施,無助於一般美國民眾。

 

柏南克13日宣布,聯準會每月將收購400億美元MBS,直到美國就業市場出現明顯改善為止。麥嘉華指出,「量化寬鬆使富人持有的資產價值上漲,而一般民眾卻得承擔物價上漲的苦果,這項措施造成一小部分的經濟繁榮,卻對大部分的經濟造成傷害」。

 

麥嘉華說,「印鈔票的聯準會官員要為這次的危機負責。如果美國持續實施這套寬鬆的貨幣政策,未來面臨的不只是財政懸崖,而是財政大峽谷」。

 

 

QE3資金潮來襲 通膨籠罩全球

自由時報 – 2012年9月15 上午4:31

 

〔編譯楊芙宜/綜合報導〕美國聯準會推出「開放式」第三輪量化寬鬆措施(QE3),為二○○八年金融風暴以來最大規模資產購買計畫,點燃國際股票、外匯、商品市場慶祝行情之際,全球也跟著籠罩在通貨膨脹陰影之下,亞洲各國尤其擔憂外來資金大量流入,恐引發資產泡沫化風險。

開放式(open-ended)量化寬鬆,意謂資產收購計畫沒有規模上限或終止期限。紐約美國銀行經濟學家哈瑞斯分析,聯準會將持續對抗長期居高不下失業率,直到美國失業率降到七%。聯準會官員認為,美失業率正常水準應在五%至六.三%,遠低於八月的八.一%。

 

美國通膨預期已攀升

 

儘管聯準會表示,能夠在不引起通膨的情況下,縮小其龐大的資產負債規模,但美國通膨預期已經攀升。衡量美國五年期抗通膨公債與同天期公債的「平衡通膨率」(通膨預期),週四已上升至二.二一個百分點,相較於八月三十日的一.九二個百分點,顯示前述證券期限內通膨預期已揚升。

 

興業銀行紐約交易商墨斐表示,啟動QE3,意謂公債殖利率曲線變陡,恐引爆通膨壓力。

根據過去經驗,聯準會向美國金融體系灑錢,恐在太平洋另一端的亞洲形成外溢效應。根據亞洲開發銀行統計,二○○九年、二年的兩輪量化寬鬆措施(QE1QE2),導致大量資本流入亞洲,分別高達六六億美元、九六億美元,這些熱錢二一一年流出時,造成後續亞洲股市重挫。

 

亞洲將遭受資金流入衝擊

 

瑞穗實業銀行經濟師瓦拉丹表示,QE3對亞洲新興經濟體帶來通膨及資產價格壓力,房價恐急劇上揚,尤其是新加坡、香港與印尼。香港金融管理局總裁陳德霖也表示,QE3將使全球低利率環境與充裕的流動性持續更長時間,升高香港房市過熱風險,必要時,香港金管局將擴大對抗景氣循環措施。

 

中國官方智庫中國社科院、國家信息中心、國際貿易經濟合作研究院的研究員紛紛評論,QE3將為中國帶來輸入性通膨壓力,過去兩年資產泡沫壓力將捲土重來,美元貶值將侵蝕中國持有美債的價值。

 

日寬鬆貨幣 抑制日圓高漲

 

另外,日本央行以比聯準會更快的速度印鈔票,前八個月提高貨幣供給達五.九%,相較美國的貨幣供給增加一.九%,推高流通的日圓金額達到空前水準。

日本政府週五公布九月經濟報告,連續兩個月下調經濟評估。

日本政府對抗日圓高漲,施壓日本央行提供更多貨幣寬鬆措施,財長安住淳表示,日圓強勢未反映經濟情況,不排除對匯市採取行動。

 

 

QE3效應 全球恐掀貨幣戰

【經濟日報編譯莊雅婷/綜合外電】 2012.09.16 03:07 am

美國聯準會(Fed)上周宣布推出第3輪量化寬鬆政策(QE3),可能再度點燃全球貨幣戰火。受QE3恐拖累美元貶值影響,新興市場貨幣14日全面翻揚,迫使各國央行緊急進行口頭干預,警告將採取行動防堵熱錢。

QE3助長美元將會走貶的預期,促使資金流入風險性資產,亞幣和拉美貨幣身價跟著水漲船高。包括日本和各新興國家政府14日都跳出來示警本國貨幣勁升的威脅。

巴西央行當天在2小時內2度干預匯市,台灣央行也採取類似行動。智利和哥倫比亞當局也正蠢蠢欲動。決策官員表示他們得做出反擊,因為QE3將導致熱錢湧入,進而推升匯率、傷害出口競爭力。

美元兌巴西里爾14日收盤貶值0.4%,盤中最多跌0.6%1美元兌2.0075里爾。智利披索兌美元匯價創1年新高,墨西哥披索兌美元也攀抵5個月高峰。

追蹤美元兌的6種交易貨幣的美元指數14日挫跌0.5%78.847,盤中一度跌至78.601,為229以來最低,今年來漲幅悉數回吐。歐元兌美元勁升1.1%1.313美元,為5月初來首度漲破1.31美元關卡。

為回應QE3,巴西財長蒙提嘉矢言,將採取一系列措施阻升里爾,保護經濟免受熱錢湧入衝擊,「巴西將維持干預貨幣市場的政策」。他並警告,全球成長展望黯淡,已開發國家經濟成長將持續低迷數年。

此外,日本財務大臣安住淳暗示,可能很快會進場干預,阻升日圓。本周市場聚焦日本央行利率決策與是否將干預匯市。菲律賓和印尼央行官員也提出警告,中國政府研究學者則抨擊Fed決策。

凱萬基金(Oppenheimer Funds)投資組合經理人隆吉指出,過去央行大舉進行干預時,採取浮動匯率的國家較受投資人青睞,他說:「從貨幣戰爭的觀點,你希望選擇沒有政策阻礙、匯率自由波動的市場。」他預期挪威克朗、波蘭羅提和墨西哥披索將湧現升值壓力。

 

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发表评论 评论 (13 个评论)

  • 夜夜笙歌 2012-09-16 07:03
    我也觉得是饮鸩止渴,后果堪虑。
  • 我是小土豆 2012-09-16 07:42
    yeyeshengge: 我也觉得是饮鸩止渴,后果堪虑。
    是呢. 這幾天熱錢大量湧入, 匯市變化很大. 雖然股市嚐了甜頭, 但怕後面物價又要上漲. 擔憂哦!
  • jjwxc 2012-09-16 07:56
    每月購買400億美元的債券
    ——还要人买,啥时候还?就凭他加印美钞这手,谁还敢买啊?太坑人了,不出门的掠夺。
  • 我是小土豆 2012-09-16 08:07
    jjwxc: 每月購買400億美元的債券
    ——还要人买,啥时候还?就凭他加印美钞这手,谁还敢买啊?太坑人了,不出门的掠夺。
    是啊, 沒錢就印錢. 還無限制的印到認為滿意為止, 到底有誰能制裁這猛獸啊!
  • jjwxc 2012-09-16 08:29
    我是小土豆: 是啊, 沒錢就印錢. 還無限制的印到認為滿意為止, 到底有誰能制裁這猛獸啊!
    94,谁抢钱能比他快?!打算让全世界帮他补窟窿,流氓言论现在都放在台面上来说了。
  • 勤快的猫 2012-09-16 10:50
    我是小土豆: 是呢. 這幾天熱錢大量湧入, 匯市變化很大. 雖然股市嚐了甜頭, 但怕後面物價又要上漲. 擔憂哦!
    是呀。左右为难
  • 夜夜笙歌 2012-09-16 18:36
    我是小土豆: 是呢. 這幾天熱錢大量湧入, 匯市變化很大. 雖然股市嚐了甜頭, 但怕後面物價又要上漲. 擔憂哦!
  • 我是小土豆 2012-09-16 20:58
    jjwxc: 94,谁抢钱能比他快?!打算让全世界帮他补窟窿,流氓言论现在都放在台面上来说了。
    這箇通常以正義之獅行掠奪之實, 咱們來看看這QE3是不是也會造成本身的反作用. 或許到時又要用QE4來補破洞!
  • 我是小土豆 2012-09-16 21:00
    勤快的猫: 是呀。左右为难
    先恭喜親終於能跟帖....歡迎哦!
    其實, 最痛苦受害的還是基層大眾, 油價已經又調了
  • what261 2012-09-16 23:54
    又要印钞了
  • 我是小土豆 2012-09-17 00:24
    what261: 又要印钞了
    米國的印鈔機應該是活動量最大, 也最先進的..
  • jjwxc 2012-09-17 11:50
    我是小土豆: 這箇通常以正義之獅行掠奪之實, 咱們來看看這QE3是不是也會造成本身的反作用. 或許到時又要用QE4來補破洞!
  • 蔣宜芳 2012-10-05 11:23
    真討厭!
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